Математический клуб
Компания
  • О компании
  • Для потенциальных сотрудников
  • Карьера
Статьи
  • Инвестиции в недвижимость
  • Инвестиции в ценные бумаги
  • Инвестиции в другие инструменты
Контакты
Ещё
    Задать вопрос
    +7 (347) 294 13 97
    +7 (917) 34 70 111
    info@mat-club.com
    г. Уфа, ул. Айская 78
    +7 (347) 294 13 97
    +7 (917) 34 70 111
    Математический клуб
    Компания
    • О компании
    • Для потенциальных сотрудников
    • Карьера
    Статьи
    • Инвестиции в недвижимость
    • Инвестиции в ценные бумаги
    • Инвестиции в другие инструменты
    Контакты
      Математический клуб
      Компания
      • О компании
      • Для потенциальных сотрудников
      • Карьера
      Статьи
      • Инвестиции в недвижимость
      • Инвестиции в ценные бумаги
      • Инвестиции в другие инструменты
      Контакты
        Математический клуб
        Телефоны
        +7 (347) 294 13 97
        +7 (917) 34 70 111
        Математический клуб
        • Компания
          • Назад
          • Компания
          • О компании
          • Для потенциальных сотрудников
          • Карьера
        • Статьи
          • Назад
          • Статьи
          • Инвестиции в недвижимость
          • Инвестиции в ценные бумаги
          • Инвестиции в другие инструменты
        • Контакты
        • +7 (347) 294 13 97
          • Назад
          • +7 (347) 294 13 97
          • +7 (917) 34 70 111
          • Заказать звонок
        info@mat-club.com
        г. Уфа, ул. Айская 78
        • Главная
        • Статьи
        • Инвестиции в ценные бумаги
        • Инвестиции в еврооблигации

        Инвестиции в еврооблигации

        Описание

        Инвестиции в еврооблигации являются наименее рискованной альтернативой банковским валютным вкладам.  Доходность по ним заметно превышает банковские ставки. Даже по государственным еврооблигациям, которые по надежности , опережают депозиты, доходность существенно выше. Все же процесс инвестирования в евробонды имеет ряд нюансов, на которые стоит обратить внимание.

        Риск потери части капитала

        Доход с еврооблигаций уменьшается на сумму трех видов налогов. НДФЛ  13 %  на каждый вид доходов:
        • на купонный доход (налог будет взиматься с 2021г.);
        • на доход с продажи (есть налоговые вычеты);
        • на доход с курсовой разницы (когда валюта выросла по отношению к рублю и появилась прибыль). 

        При этом, последний из перечисленных видов НДФЛ, может не только сократить доход, но и уменьшить сумму вложений в долларах. Это происходит,  в том случае, если дохода в долларах не было или был несущественным, а курс доллара вырос. То есть в рублях появился доход в виде курсовой разницы, с которого придется заплатить 13% НДФЛ.

        В случае когда инвестору нужны деньги в период спада на рынке, он может также потерять часть стоимости активов. Потому как  в такой момент он зачастую вынужден продавать свои облигации по сниженной цене. 

        К примеру, в марте 2020г. снижение рыночной цены на некоторые евробонды достигло  20 %, таким образом, те кто продавал свои евробонды в эти дни теряли до 20% своих вложений в долларах. Однако в рублевом эквиваленте, эта потеря могла перекрываться курсовой разницей, в виду резкого скачка курса доллара. Таким образом, инвесторы, вынужденные продавать свои еврооблигации, теряли часть своих средств из за низкой цены продажи, вместе с тем, после сделки возникал налог на курсовую разницу, который еще больше снижал долларовый капитал.  

        03.jpg

        Динамика курса USD в первом квартале 2020г. 

        04.jpg

        Котировки еврооблигаций GAZPR-37 в первом полугодии 2020г.

        Сложность управления рисками и доходностью

        Большое количество российских еврооблигаций выпускаются номиналом 200 000 $, и покупка таких бумаг доступна далеко не  каждому инвестору. Их распродают на закрытых торгах при первичном размещение, или продают и покупают на внебиржевом рынке, через брокера.  

        Минимальная сумма покупки  еврооблигаций, доступных к покупке всеми желающими на Московской бирже  - 1000  USD. Учитывая, что рыночная цена большинства из них значительно превышает номинал, для приобретения одной еврооблигации, по состоянию на сегодня, потребуется, в среднем 1300 USD. По текущему курсу это более 100 тыс. руб. за одну облигацию. 

        При таких лотах, для формирования диверсифицированного портфеля, в котором будут и высоконадежные государственные выпуски и более доходные корпоративные еврооблигации потребуется довольно большая сумма.  

        Собрать хороший портфель,  сбалансированный по рискам и доходности сложно и по другой причине. На сегодняшний день на московской бирже можно найти всего лишь - 13 выпусков, у многих из них одни и те же эмитенты. Соответственно разместить свои средства в разные отрасли и сектора экономики не представляется возможным. 

        Низкая ликвидность

        Еврооблигации, доступные к покупке на московской бирже на сегодня, сложно купить и продать в большом количестве. Мало продавцов и мало покупателей. Количество сделок по ним порой ограничивается штуками и даже равно нулю. А это значит, что войти и выйти из таких инвестиций в любой момент не так просто. Это не так важно, для тех, что готов держать свои деньги в купленных облигациях до их погашения. Для коротких инвестиций такая ликвидность недопустима.  

        Таким образом, можно сделать вывод, что несмотря на более высокую доходность, относительно банковских депозитов,  и чуть бОльшую предсказуемость в сравнении с вложениями в другие финансовые инструменты, инвестирование  в российские еврооблигации подойдет не каждому. 

        Альтернативой российским, являются иностранные евробонды. С одной стороны, их выбор на иностранных биржах огромен, и действительно можно  собрать хорошо диверсифицированный портфель, покупая как государственные, так и корпоративные бонды разных стран. 

        Однако российскому инвестору в дополнении к налоговым нюансам описанным выше, придется столкнуться со следующими сложностями: 

        • Необходимо иметь статус квалифицированного инвестора. Для его получения требуется соответствовать условиям, установленным ЦБ, в  том числе инвестировать  от 6 млн. рублей и более. Не обязательно инвестировать 6 млн. Достаточно подтвердить их наличие.
        • Сложно провести анализ рисков и определиться с выбором конкретных евробондов. Для принятия решения нужно понимать  экономическую и политическую обстановку  другой страны, изучить финансовые показатели эмитента и ситуацию в самой отрасли. Сделать все это сможет не каждый.
        • Возникают риски, связанные с тем, что приходится обращаться к зарубежному брокеру, так как на него не распространяются законы нашего государства и есть вероятность столкнуться с мошенничеством. Поиск проверенного брокера в интернете ни к чему не приведет и нужно обращаться к опытным специалистам за рекомендацией. Зачастую платно.
        • Доход с иностранных евробондов может быть обложен дополнительным налогом той страны, в которой приобретаются ценные бумаги (в добавок ко всем видам  НДФЛ взимаемому российской налоговой службой).

        По этим и другим причинам,  инвестициям в еврооблигации, гораздо чаще  предпочитают участие в паевых инвестиционных фондах. Существуют разные виды таких фондов, российские и зарубежные, биржевые и небиржевые. Основная суть в них одна. Фонд выкупает различные ценные бумаги в больших объемах, формируя портфель, который обычно повторяет состав какого то из биржевых индексов.  Приобретая пай (акции) такого фонда,  инвестор становится владельцем определенной доли каждой ценной бумаги, входящей в состав фонда ETF.  

        На первый взгляд, вложение в  ПИФы (ETF) является идеальным решением, предлагая инвесторам хорошо сбалансированный портфель из облигаций или комбинированных финансовых инструментов.  Любой желающий может войти в них на какой угодно срок благодаря низкой стоимости пая (акций) и их высокой ликвидности. 


        Нужна консультация?

        Наши специалисты ответят на любой интересующий вопрос

        Задать вопрос
        Поделиться
        Назад к списку
        Компания
        О компании
        Для потенциальных сотрудников
        Карьера
        Статьи
        Новости
        +7 (347) 294 13 97
        +7 (917) 34 70 111
        info@mat-club.com
        г. Уфа, ул. Айская 78
        Версия для печати
        © 2023 Все права защищены.