Такой портфель инвестор может собрать либо сам, либо довериться профессионалам рынка ценных бумаг. Рассмотрим эти варианты поподробнее:
Итак, можно собрать портфель самостоятельно, купив ценные бумаги на свое усмотрение. Технически сделать это очень просто, достаточно иметь смартфон и онлайн доступ к своим счетам.
Однако для наиболее эффективного инвестирования, необходимо обладать финансовой грамотностью, отслеживать экономическую и политическую ситуацию в мире, стране, отраслях экономики, ориентироваться в текущем положении и планах самих компаний - эмитентов. Также требуется умение проводить сложные расчеты, следить за новостями и прогнозами аналитиков.
В случае если инвестор не готов быть настолько вовлеченным в процесс инвестирования он может выбрать второй вариант - довериться профессионалам.. Видов такого сотрудничества может быть несколько, в том числе консультационные услуги, доверительное управление или различные инвестиционные фонды. Есть нюансы в каждом из них, однако суть одна - эксперты рынка ценных бумаг, за определенную комиссию, берут на себя вопрос выбора “во что вкладывать”.
Казалось бы, прекрасный вариант пассивных инвестиций. Тем не менее стоит учитывать, что, во-первых, комиссия за управление “съедает” ощутимую часть дохода:
В зависимости от разных видов услуг управляющих, комиссионное вознаграждение варьируется от 0,5 до 4 % от вложенной суммы. В отдельных видах управления, также предусмотрена комиссия на доход, в размере 10-20%. В долгосрочном периоде это может выливаться в сильное отставание от портфелей, формируемых самостоятельно.
К примеру, при ежемесячных инвестициях по 10 000 рублей в течение 20 лет при годовой доходности 10%, накопленный капитал составил бы 7 034 256 руб.
При инвестициях с той же доходностью, но через доверительное управление с комиссией в 2% - 5 615 867 рублей. Таким образом отставание портфеля, другими словами упущенная прибыль, за этот период составила бы 1,4 млн. рублей. При комиссии в 4 % такие потери составили бы более 2,7 млн рублей!
Подробнее о том, как комиссии лишают инвесторов прибыли читайте в статье такой то такой то...
Во-вторых, ни один вид управления инвестициями не способен гарантировать инвестору определенный финансовый результат. Рынок непредсказуем, и даже самый профессиональный управляющий не может точно спрогнозировать его изменения. Повышенная доходность таких вложений, порой обусловлена удачным стечением обстоятельств, то есть “везением”.
К примеру, в 2008 году, редакция некогда существовавшего журнала “Финанс” провела эксперимент, в ходе которого, обезьяна по имени Лукерья наугад выбрала акции на сумму 1 млн рублей. В итоге оказалось, что она собрала более доходный портфель, нежели ее «соперники» (управляющие фондов «Атон», Райффайзенбанк и Сбербанк). Спустя 10 лет, то есть в 2018 году, дивиденды по её портфелю составили бы 1 млн рублей, а стоимость портфеля увеличилась бы до 7,5 млн рублей.
Результаты обезьяны оказались лучше, чем у самых крупных фондов, вложенный ею капитал увеличился бы в 8,5 раз . За тот же период паи ПИФ «Атон Пётр Столыпин» (бывший УК «ОФГ Инвест») выросли в 5,1 раз, а паи ПИФ «Райффайзен Акции» — в 3,9 раза.
Лукерья — не единственное животное, которое соревновалось с инвесторами. Аналогичные эксперименты ранее проводил Кембриджский университет — и обезьяны обыгрывали трейдеров с Уолл Стрит. А в 2009-м подобный опыт провели в Южной Корее, в котором портфель из акций собирал попугай.
Другой наглядный пример показал, известный инвестор, миллиардер Уоррен Баффет. В январе 2008 года он предложил спор на 1 миллион долларов. Суть заключалась в следующем: Баффет предложил любому трейдеру или управляющему выбрать 5 управляющих компаний, и если хотя бы одна из них покажет рост выше индекс S&P 500, представляющего все основные отрасли промышленности США, то Уоррен проиграет.
Его пари принял Тэд Сейдс – управляющей компании «Protégé Partners». Через 10 лет подвели итоги, и оказалось, что сумма денег, вложенных согласно индексу S&P 500, увеличилась на 85%, а деньги доверенные фондам увеличились на 22%. Пари было выиграно Баффетом, его оппонент не смог даже приблизиться к динамике индекса.
Такое отставание портфелей произошло из за того, что управляющие компании забирали себе большую часть доходов клиентов в виде комиссий. И их управление не привело к доходности выше рынка.
Таким образом Уоррен Баффет показал что вложение в индексы, может быть гораздо более выгодными нежели инвестирование через доверительное управление. Такой вид инвестирования доступен любому инвестору, имеющему достаточный объем денежных средств. Для этого не требуется специальных знаний. Достаточно купить ценные бумаги компаний, входящих в состав выбранного биржевого индекса, например, того же самого индекса S&P 500, в который входит 500 крупнейших компаний, торгующихся на биржах США.
Для инвесторов, не имеющих достаточного капитала, для покупки всех акций индекса, есть альтернатива вложений в индексные фонды (ETF или БПИФ). Однако и здесь инвестору придется отдавать часть своего дохода в виде комиссии управляющей компании фонда. К примеру фонд БПИФ «Сбербанк – S&P 500» имеет комиссию в 1%.
Основные индексы на Московской бирже - ММВБ (IMOEX) и РТС (RTSI). Они включают в себя 42 наиболее ликвидных акции крупнейших компаний, виды экономической деятельности которых, относятся к основным сферам экономики.
Очень часто люди инвестируют в акции из за убеждения что в долгосрочном периоде их стоимость всегда растет. Рассмотрим на примере индекса полной доходности RTSTRR (с учетом дивидендов, за вычетом налогов) насколько выгодно было бы инвестировать основываясь на индекс РТС.
На сайте Мосбиржи доступны данные по значению индексов с начала 2009 года по сегодняшний день. Имея эти значения, несложно посчитать, что инвестор, вложивший свои деньги в индекс RTS в начале 2009 году к сегодняшнему дню, а именно к 27 ноября 2020 года, увеличил бы свой капитал почти в 4 раза.
Казалось бы хороший результат. Однако, стоит посмотреть на динамику индекса за этот период, и становится очевидным что рост действительно произошел. Но из 11 лет инвестирования, основные повышения приходятся только на 3 года (с 2009 по 2011 и с 2019 по 2020 гг) В период с 2011 по 2015-2016 годы, то есть в течение 4-5 лет наблюдалось значительное снижение индекса, а его восстановление до прежних уровней заняло еще 4 года.
Это говорит о том, что инвестирование в индекс РТС этом периоде могло быть не только высокодоходным, но и убыточным. К примеру, инвестор, вложивший в индекс РТС в апреле 2011 не имел дохода в течение последующих 8 лет, и более того, мог потерять до 60% своих сбережений, в случае продажи своих акций.
Таким образом, можно сделать вывод, что индексная стратегия не всегда оправдана , ведь убеждение, в том что долгосрочном периоде акции всегда растут, скорее неверное. И полагаться на стабильный рост индекса не благоразумно.
Как видим,портфельное инвестирование, само по себе не является универсальным инструментом получения пассивного дохода. Идеального способа составления такого портфеля не существует, а о гарантиях доходности не может быть и речи.
Принимая это во внимание, инвесторам возможно стоит диверсифицировать не только активы, но и методы формирования самого портфеля.